時隔1年半后，無錫國聯將華夏基金的股權原價“奉還”中信證券。而中信證券在這次交易之后，將再次獲得對華夏基金的絕對控股，該筆交易的最終收購價為16億元。目前，上述交易需待中國證監會核準，但中信證券內部人士表示，由于監管層已放寬基金公司股東持股政策，該股權轉讓已基本落實，只待手續完成。中信證券股份有限公司將回購華夏基金管理有限公司10%股權，這距離上次其賣出華夏基金50%股權僅一年半時間。其間，證監會放開了單一股東對基金公司持股不超過50%的限制。中信證券昨晚公告稱，擬以不超過人民幣20億元（含20億元）的價格，受讓無錫市國聯發展（集團）有限公司在無錫產權交易所掛牌轉讓的華夏基金10%的股權，具體交易價格以最終摘牌價格為準，資金來源為自有資金。至昨日上述股權掛牌截止時，僅中信證券一家意向受讓方向無錫產權交易所遞交了舉牌申請，中信證券的舉牌價為16億元，與掛牌底價一致，這意味著中信證券最終收購價為16億元。上述交易一旦完成，中信證券將持有華夏基金59%的股權，重新獲得對華夏基金的絕對控股。目前，上述交易需待中國證監會核準，但中信證券內部人士表示，由于監管層已放寬基金公司股東持股政策，該股權轉讓已基本落實，只待手續完成。
中信證券重獲絕對控股
中信證券在這次交易之后，將再次獲得對華夏基金的絕對控股。2006年開始，中信證券陸續華夏基金股權，并于2007年全資控股華夏基金，在合并華夏基金與中信基金之后，中信證券解決了基金公司“一參一控”問題。不過，中信證券持有華夏基金100%股權，違反了當時“內資基金公司不得高于49%，合資基金不得高于75%”的規定。2010年，證監會在多次督促無效的情況下，暫停華夏基金的新基金發行約兩年時間。隨后，中信證券被迫將華夏基金51%股權分兩次掛牌轉讓。2011年8月，第一次轉讓中，南方工業資產管理有限責任公司、POWER CORPORATION OF CANADA、山東省農村經濟開發投資公司分別受讓了華夏基金11%、10%、10%的股權。當年11月，在第二次轉讓時，無錫國聯接盤華夏基金10%股份，華夏基金另外10%股份則由青島海鵬科技投資有限公司購得。時隔半年后，中國證監會于去年6月份修訂《證券投資基金管理公司管理辦法》，取消了控股股東49%的控股限制。今年5月17日《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》及配套規則修訂草案也顯示，將“一參一控”政策僅適用于參股基金公司的股東，不再向上追溯至實際控制人，也就是說受同一實際控制人控制的多家機構，可以分別參股2家基金公司（其中控股不得超過1家）。政策松綁后，中信證券重拾華夏基金股權也變得水到渠成。目前，華夏基金的股權結構為：中信證券持股49%，南方工業資產管理有限責任公司持股11%，山東省農村經濟開發投資額公司、POWER CORPORATION OF CANANA、青島海鵬科技投資有限公司、無錫市國聯發展（集團）有限公司分別持股10%。在接手無錫國聯10%股權之后，中信證券持有的華夏基金公司股權由49%升至59%，無錫國聯將不再持股華夏基金。
無錫國聯低回報投資
值得一提的是，無錫國聯此次對于華夏基金意向受讓方提出的條件，在華夏基金的前十大股東中，符合條件的僅有中信證券一家。無錫國聯對華夏基金股權受讓方的要求是，“在中國境內依法設立并有效存續的金融類企業法人，截至2012年12月31日，注冊資本不低于80億元人民幣；意向受讓方應具有良好的財務狀況和支付能力，最近3年連續盈利且每年凈利潤不低于10億元人民幣。”另外，無錫國聯對華夏基金投資一年半時間之后，按照將該筆股權原價“奉還”中信證券，亦讓市場人士不解。今年4月23日，無錫國聯于無錫產權交易所對華夏基金10%股權公開掛牌轉讓，參考轉讓價格為16億元，掛牌終止日期為5月21日。無錫國聯聘請第三方評估公司出示的評估報告顯示，華夏基金10%股權按照收益法的評估值為人民幣14.85億元。 過往公告可見，2011年12月15日，無錫國聯正式受讓華夏基金10%股權時的受讓價格為16億元，顯示中信證券此番的舉牌價與轉讓價相當。從中信證券2012年年報來看，華夏基金2012年營業收入為24.97億元，同比下降12%；凈利潤為6.03億元，同比下降10%。2012年年報可見，華夏基金為中信證券貢獻了3.36億元現金紅利，以此計算無錫國聯對應10%的股權則對應6800萬元左右的分紅，以16億元的投資成本計算，收益率僅為4.25%。分析人士稱，在中信證券急于回購華夏基金股權以取得絕對控股權之時，無錫國聯卻以近乎一年期存款利率的回報率將股權交還，不符合交易慣例。業內人士指出，不排除中信證券在將股權出售給無錫國聯時，已達成“平價回購”的議，或無錫國聯在幫中信證券代持華夏基金股權。中信證券一位高管昨日對這一說法不予置評，僅稱“價格是公允的”。可查的資料顯示，無錫國聯是無錫市國資委控制的國有獨資企業，注冊資本人民幣80億元。
將實現對華夏基金并表
中信證券昨日公告稱，本次交易完成后，將實現對華夏基金的并表。而這對中信證券的業績或將有不錯的“潤色”效果。中信證券2012年年報顯示，該公司實現營業收入人民幣116.94億元，同比下降53.29%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣42.37億元，同比下降66.31%，而營業收入、凈利潤同比下降的主要原因是于2011年處置了華夏基金股權并取得了收益，且2012年度不再將華夏基金納入合并范圍。但值得注意的是，華夏基金近年也面臨著業績持續滑坡的尷尬局面。2008-2011年，華夏基金的凈利潤分別為12.24億元、11.08億元、10.06億元、6.67億元。而中信證券仍看好華夏基金的前景。中信證券前述高管表示，凈利潤下滑是基金行業性問題，不少公司在凈利潤下滑的同時也面對著規模縮水的局面，而華夏基金的管理規模一直穩居行業前列，因此仍看好華夏基金的持續競爭力。中信證券昨日公告也稱，隨著監管放松、業務創新和二級市場的復蘇，基金行業即將步入快速發展階段。華夏基金作為中信證券在資產管理業務方面的戰略性投資，一直保持行業領先地位。當前情況下，適當提高對華夏基金的股權比例，有利于實現公司全資管業務的發展，完善公司收入結構、提高盈利水平。
時隔1年半后，無錫國聯將華夏基金的股權原價“奉還”中信證券。而中信證券在這次交易之后，將再次獲得對華夏基金的絕對控股，該筆交易的最終收購價為16億元。目前，上述交易需待中國證監會核準，但中信證券內部人士表示，由于監管層已放寬基金公司股東持股政策，該股權轉讓已基本落實，只待手續完成。中信證券股份有限公司將回購華夏基金管理有限公司10%股權，這距離上次其賣出華夏基金50%股權僅一年半時間。其間，證監會放開了單一股東對基金公司持股不超過50%的限制。中信證券昨晚公告稱，擬以不超過人民幣20億元（含20億元）的價格，受讓無錫市國聯發展（集團）有限公司在無錫產權交易所掛牌轉讓的華夏基金10%的股權，具體交易價格以最終摘牌價格為準，資金來源為自有資金。至昨日上述股權掛牌截止時，僅中信證券一家意向受讓方向無錫產權交易所遞交了舉牌申請，中信證券的舉牌價為16億元，與掛牌底價一致，這意味著中信證券最終收購價為16億元。上述交易一旦完成，中信證券將持有華夏基金59%的股權，重新獲得對華夏基金的絕對控股。目前，上述交易需待中國證監會核準，但中信證券內部人士表示，由于監管層已放寬基金公司股東持股政策，該股權轉讓已基本落實，只待手續完成。